新能源车周报：中汽协倡议汽车企业停止对外发布销量周榜

证券之星新能源车行业周报：据上海有色网，截止3月21日，电池级碳酸锂7.34-7.52万元/吨，均价7.43万元/吨，环比上一工作日下跌150元/吨；工业级碳酸锂7.185-7.285万元/吨，均价7.235万元/吨，环比上一工作日下跌150元/吨。需求市场或将不及预期情绪持续发酵，碳酸锂现货成交价格重心持续下移。虽供应端碳酸锂已呈现周度减量，但整体产出仍处高位，供需大幅过剩格局难以改变。即使上游锂盐厂仍持有较强的挺价情绪，但由于贸易商环节库存水位较高，其与下游的成交拉低碳酸锂现货价格持续下行。且在持续累库格局下，其价格下跌趋势将延续，同时伴有区间震荡。

券商观点

中泰证券指出一季度行业淡季共识度高，短期汽车以旧换新政策有望接力，年度看政策兜底汽车β无虞，但区别于24Q1淡季的悲观预期，从行业β以及众多整车个股的情况来看，后续量(订单)实现反转的可能性很大，建议持续重点关注25年汽车投资机会。年度投资方向：①整车：年度看强势自主品牌份额增量区间为8-14%，自主品牌共同替代合资的逻辑仍旧持续演绎，年度看8-10个强势自主整车均有年度级或波段性大机会。②机器人：车和机器人在产业链和技术的高度同源性，年度看预计60-70%的主流上市汽零将涉足机器人。看好机器人板块迎国内外政策共振+巨头共振+产业加速的投资机会，是下一轮汽车产业链格局重塑的重要驱动和超级行情的推手。持续看好T+H核心供应链，【重点北特&拓普&肇民&兆微，关注爱柯迪&双林&蓝黛&豪能的进展】

国联民生证券认为对比2024年政策，商用车营运货车补贴范围扩大至国四，按照报废车辆类型、提前报废时间和新购置车辆动力类型等，实施差别化补贴标准。重卡方面，对仅报废重型货车按照提前报废时间满1-2/2-4/4年以上分别补贴1.2/3.5/4.5万元/辆；对新购满足标准的国六营运重型货车按照2/3/4轴及以上不同车型分别补贴4.0/5.5/6.5万元/辆，对新购新能源重型营运货车按2/3/4轴及以上不同车型分别补贴7.0/8.5/9.5万元/辆。按照报废重卡且购置新车补贴上限为11万元或14万元/辆，补贴力度与2024年相当，但补贴范围不限于柴油货车，或扩大至天然气货车。根据卡车之家数据，国四重卡的保有量预计在80万左右，补贴范围扩大有望刺激真实需求释放，带动重卡内需向上。

宏观事件

1.商务部：将组织开展汽车流通消费改革试点 着力培育汽车消费新增长点

3月17日，在国新办新闻发布会上，商务部市场运行和消费促进司司长李刚表示，将组织开展汽车流通消费改革试点，积极支持有条件的地方在促进二手车高效流通、发展汽车后市场等方面先行先试，着力培育汽车消费的新增长点。

2.河南发布“金融20条”全面助力汽车、住房等多个民生领域提振消费

国家金融监督管理总局河南监管局联合省委金融办、省发展改革委、省商务厅，于近日共同印发《关于做好金融支持扩大消费工作的通知》，提出了二十条具体措施，推动金融机构积极与各级政府主管部门对接，强化各类促消费政策和金融产品协同，全面助力消费提振行动。此次“金融20条”举措涵盖汽车、住房、家政、文旅、农资等多个民生领域。汽车方面，政策鼓励金融机构合理优化汽车贷款业务，适当减免提前结清贷款产生的违约金，丰富汽车金融产品供给，有效降低汽车保险保费等。

3.浙江：支持汽车置换更新新能源汽车最高补贴1.5万元、燃油车最高补贴1.3万元

3月17日，浙江省人民政府办公厅印发《大力提振和扩大消费专项行动实施方案》。其中提到，支持汽车置换更新，新能源汽车最高补贴1.5万元/辆、燃油车最高补贴1.3万元/辆。提高汽车贷款最高发放比例，优化汽车金融服务流程。2025年，新建新能源汽车公共充电桩2万个以上，其中农村1万个以上；新改建农村公路1000公里。

行业新闻

1.中汽协倡议：汽车企业停止对外发布销量周榜 避免碎片化信息引发片面解读

3月18日，针对扰乱汽车行业秩序的碎片化数据发布，中汽协发布关于规范企业数据发布的倡议书，并表示近期关注到部分车企频繁发布不能代表市场规律的销量周榜，数据来源不明，引发舆论误读，扰乱行业秩序，加剧了“内卷式”恶性竞争。为维护汽车行业健康生态，引导行业聚焦高质量发展，中汽协向中国汽车行业企业发出倡议：倡议规范数据发布，维护行业公信力；倡导良性竞争，杜绝不当宣传。中汽协表示，倡议企业停止对外发布销量周榜，避免碎片化信息引发片面解读，减少误导性舆情对市场的干扰。《倡议书》还倡导“要良性竞争，杜绝不当宣传”。中汽协方面表示，企业宣传应聚焦自身经营成果，宣传内容应关注企业自身技术突破、产品创新及服务升级，避免使用对比性表述，发布关联性排名等内容，禁止通过拉踩、攀比制造恶性竞争，推动行业从“数据竞赛”转向“服务、价值竞争”。

2.3月1-16日市场零售77.2万辆 同比去年增长24%

3月19日，乘联分会数据显示，3月1-16日市场零售77.2万辆，同比去年增长24%，较上月同期增长33%；今年以来累计零售394.8万辆，同比去年增长5%。其中，3月1-16日新能源车市场零售42.7万辆，同比去年增长41%，较上月同期增长63%；今年以来累计零售185.3万辆，同比去年增长36%。

公司动态

1.吉利汽车营收首次突破2400亿元

3月20日，吉利汽车发布2024年财报。2024年，公司总收入达2402亿元，同比增长34%，创历史新高；归母净利润166亿元，同比大增213%；扣非后归母净利润85亿元，同比增长52%，经营盈利能力显著提升。报告期内，吉利汽车累计销量217.7万辆，同比增长32%，超额完成200万辆目标。其中，新能源三大品牌全年累计销量超88.8万辆，同比增约92%；国内市场渗透率连续五个月突破50%；单车平均收入达10.7万元。得益于规模效应及核心产品竞争力显著增强，公司毛利总额大幅提升至382亿元，毛利率15.9%；净现金水平上升40%至398亿元，创历史新高。

2.宁德时代与蔚来达成换电合作 至多25亿元投资蔚来能源

3月18日，蔚来与宁德时代宣布，双方在3月17日晚签署战略合作协议，打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络，并在推动行业技术标准统一、资本和业务层面深入合作。在此基础上，双方将进行资本合作，宁德时代正在推进对蔚来能源不超过25亿元人民币的战略投资，进一步巩固双方战略合作伙伴关系。双方还将联合推动换电技术国家标准的制定和推广，促进跨品牌、跨车型电池兼容；共同构建“电池研发-换电服务-电池资产管理-梯次利用-材料回收”全生命周期闭环，助力新能源汽车全产业链高质量、可持续发展。

3.小米集团：第四季度智能电动汽车收入163亿元

3月18日，小米集团在财报中称，2024年第四季度，智能电动汽车等创新业务分部总收入为人民币167亿元。其中，智能电动汽车收入人民币163亿元，其他相关业务收入人民币3亿元。2024年第四季度，智能电动汽车等创新业务分部毛利率为20.4%；智能电动汽车等创新业务经调整净亏损人民币7亿元。2024年，智能电动汽车等创新业务分部毛利率为18.5%；智能电动汽车等创新业务经调整净亏损人民币62亿元。

4.小鹏汽车：2024年营收408.7亿元

3月18日，小鹏汽车发布2024年全年财报，期内，公司总收入人民币408.7亿元(56.0亿美元)，较上年的306.8亿元人民币增长33.2%；全年毛利率为14.3%，按年上升12.8个百分点；2024财年净亏损为57.9亿元人民币(7.9亿美元)，较去年的103.8亿元人民币大幅减少。

二级市场

行业表现

行业估值

新能源车销量

原材料价格

锂化合物现货价格

正极材料价格

电解液价格