利好！大资金，疯狂加仓

3月13日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。

盘面上，煤炭、电力股逆势走强，大有能源等涨停。海工装备概念股午后大涨，巨力索具等涨停。长寿药概念股震荡走高，德展健康涨停。下跌方面，机器人概念股集体大跌，捷昌驱动跌停。

截至收盘，沪指跌0.39%，深成指跌0.99%，创业板指跌1.15%。市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。沪深两市全天成交额1.61万亿，较上个交易日缩量770亿。

市场热点再现“高低切”

今日，A股市场震荡调整，三大指数全线走低。

从领涨方向看，市场热点再度呈现出高低切轮动格局。市场风格反复切换，背后有何原因？综合市场观点，主要还是科技股前期涨幅较大，而顺周期主线也不断有催化因素，因此，市场存在高低切换需求。

具体来看，煤炭、电力股今日逆势走强。最近几日，煤炭板块整体复苏，板块指数六个交易日里涨超6%，背后主要或有三点原因：

其一，随着经济的逐步回暖，工业生产对煤炭的需求有所增加，煤炭价格也出现了一定程度的回升，机构认为二季度煤价有望止跌回稳。

其二，板块内部轮动下，市场资金的流向也对煤炭板块起到了推动作用，在当前市场环境下，部分资金寻求相对稳定的投资标的，而煤炭作为传统的资源行业，具有一定的抗风险能力，吸引了部分资金的关注。

其三，煤炭板块的红利属性犹存。信达证券表示，当前，煤炭板块仍属高业绩、高现金、高分红资产，行业仍具高景气、长周期、高壁垒特征。因此，煤炭板块向下调整有高股息安全边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化。

其次，黄金珠宝、长寿药概念也于盘中活跃。

黄金珠宝方向：中国银河证券表示，估值处于近年低位的A股黄金板块有望迎来估值重塑，具备较大投资潜力。天风证券认为，黄金珠宝行业有望迎拐点，从往年经验来看，金价的波动对终端销售影响为短周期因素，预计行业增速在2025年一季度筑底后，有望在二季度低基数下迎来拐点。

长寿药方向：NMN(β-烟酰胺单核苷酸)作为抗衰老领域的明星成分，正以前所未有的速度席卷市场。据京东健康数据，NMN类产品复购率高达43%，远超传统保健品。同时，消费主力已从40+人群下沉至28岁至35岁新生代。

另一方面，此前市场的两大主线机器人与算力概念股双双遭遇大跌，短线情绪再度面临退潮。

站在短线角度而言，分析人士认为，仍应先行保持谨慎观望，耐心等待风险的充分释放。不过，市场中期多头趋势尚未遭到完全破坏，当短线整理结束后仍可留意核心题材内部的低吸机会。

资金抢筹！港股又传大消息

相比A股，港股近期走势更受关注。虽然近几日略有调整，但自1月中旬算起，恒生指数近两月涨幅超过20%，恒科指近两月涨幅更是超过30%，港股也由此成为全球资本市场年内表现最好的市场。

值得注意的是，南向资金日前净买入港股262.11亿港元，这已经是南向资金年内第四次单日净买入港股超过200亿港元。不久前的3月10日，南向资金单日净买入港股296.26亿港元，创下互联互通机制开通以来的单日最高纪录。

拉长时间线看，在2024年累计净买入超8000亿港元的基础上，今年以来南向资金加速流入港股。2025年2月，南向资金单月净买入额高达1527.78亿港元，创下自2021年1月以来的最大单月净买入规模。年初至今，南向资金累计净流入已超3600亿港元，显示出资金对港股市场的强烈信心。

中信证券的数据显示，港股通开通至今，南向资金累计净流入超4万亿港元，已成为港股市场重要的影响力量和流动性提供的核心支柱。

值得注意的是，今日港股又传利好消息。

据证券时报援引媒体消息，知情人士透露称，香港证券交易所正在探讨降低投资者购买香港部分高价股票门槛的方案，以刺激交易。这些人士称，在最近几周港交所与经纪行业的非公开会议上，港交所官员提出了精简每只股票的最低交易单位(即“每手股数”)的方案。不过，港交所尚未表明倾向的方向。

目前，港股主板市场股价超过100港元/股的股票有37只。老铺黄金股价达到了680港元以上，腾讯控股、携程集团、蜜雪集团、百胜中国、比亚迪股份、港交所、科伦博泰生物等股价都超过了200港元。

目前，每手股数由每家公司自行设定，范围从每手100股到数千股不等。分析人士认为，若降低投资者购买香港部分高价股票门槛，势必会刺激这些股票的交易，也有利于港交所股价的短期表现。

A股市场行情可期

展望今年A股后续走势，机构普遍认为，多重因素驱动下，A股市场行情可期。具体配置上，科技、消费等领域的投资机会受到高度关注。

中金公司研究部国内策略首席分析师李求索认为，随着美联储进入降息周期、国内稳增长政策持续发力，A股市场底部大概率已在2024年出现，2025年风险偏好中枢有望回升。

今年初，在科技与文化领域发展超预期的催化下，A股市场结构性机会进一步增多，自下而上的赛道研究更加重要。从节奏上看，下半年市场表现有望优于上半年。

申万宏源证券策略首席分析师傅静涛认为，虽然仍有一定欠缺，但A股行情全面启动的条件正在变得丰满。后续，在“中国式创新、中国AI应用优势、中国战略机遇期”的演变过程中，可能蕴含着更大级别行情发酵的线索。

资金面方面，随着中国资产重估，短期纠偏预期行情正全面演绎，若中期乐观预期确认，外资进一步流入有望形成资金面共振。周期性改善方面，A股供需格局改善、企业盈利能力上行的窗口有望出现在2026年，今年下半年乐观预期可能“抢跑”。

具体方向上，中金公司建议，重回景气视野、关注赛道布局，重点关注三条主线：第一，景气成长，包括锂电池、高端制造、半导体、消费电子等；第二，新型红利，关注食品饮料等泛消费领域；第三，政策支持，受益于内需政策加强和基本面预期改善的顺周期行业可能有阶段性机会，同时关注并购重组、化债等政策预期较高领域。