本周市场回调，红利资产抗跌抢眼，国企红利ETF（159515）窄幅震荡

3月11日，三大股指午后小幅下跌，其中国企红利板块窄幅震荡。截至下午13:30，国企红利ETF(159515)持平0.00%。相关成分股中，中国神华涨0.55%、山西焦煤涨0.15%，冀中能源、恒源煤电等窄幅震荡。

估值方面，当前中证国有企业红利指数(000824)估值较低。截至2025年3月10日，中证国有企业红利指数的PE为7.11倍，处于44.93%的历史分位值。

本周以来，三大股指均回调盘整表现较弱，而红利资产却抗跌抢眼。近期各项指标显示，红利板块当前配置逻辑正逐步增强。股息率方面，中证红利指数最新股息率6.49%，同期十年期国债到期收益率为1.80%。股息配置价值较为明显。交易拥挤度方面，红利指数成交额/中证全指成交额最新数值为2.30%，较上周有所下降，整体仍处于历史相对低位。

展望后市，华泰证券表示，整体来看，高股息板块在2月份呈现一定先抑后扬的表现。伴随着月末海外扰动再起，高股息板块风格开始修复，尽市场风格切换或仍稍需等待，但其配置逻辑边际走强。

国企红利指数(代码000824)兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升。在“国企+红利”双主线驱动下，国企红利指数实现了“1+1>2”的效果。国企红利ETF(159515)跟踪中证国有企业红利指数(000824)，国企红利指数为策略主题指数。未来随着国企改革的进一步深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，届时或将迎来盈利和估值的双重修复，而红利因子可选出那些盈利能力出色且估值偏低的优质国企，国企红利ETF值得积极关注。

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