保险资管机构2024年业绩出炉，21家营收与净利“双增”

2024年，中国保险资管行业交出了一份整体上“稳中有进”的成绩单。

Wind数据显示，截至2024年末，除华夏久盈资产外的34家保险资管机构(含一家养老险公司)合计实现营业收入416亿元，同比增长14.4%；净利润总额184亿元，同比提升18.1%。其中，有21家机构实现营收与净利润“双增”，9家机构出现“双降”。

具体来看，国寿资产、泰康资产、国寿投资、平安资管四家头部机构合计贡献了行业超过50%的收入和近60%的净利润，形成难以撼动的“第一梯队”，且营收排名前十的保险资管机构合计实现营收超300亿元，占全行业总营收近八成，头部效应显著。

其中，国寿资产以67.03亿元营收、38.57亿元净利润稳居“双料冠军”，同比增速分别达27.5%和34.08%。截至2024年末，国寿资产管理资产规模超6.3万亿元，服务实体经济规模近4万亿元，在中国资产管理规模中排名第1位，亚洲资产管理规模中排名第2位，全球资产管理规模中排名第32位。

泰康资产紧随其后，总营收62.82亿元、净利润28.43亿元，同比分别增长23.11%和36.47%，

据泰康资产官网披露，其目前管理资产总规模超4.2万亿元，其中受托管理的第三方资产总规模超2.5万亿元，养老金管理规模超1万亿元，养老金业务正成为其增长引擎。

平安资管虽仍以40.45亿元营收、24.51亿元净利润排名前列，但两项指标的增速却出现双跌局面，分别同比下滑5.39%和9.36%，营业收入更是被国寿投资反超，罕见跌出市场前三，掉落至第四位。

而国寿投资2024年则实现营收42.33亿元、净利润15.49亿元，同比增速分别达28.22%和56.99%，营收首次超越平安资管跻身行业第三，并成为头部阵营中两项核心指标增速最快的机构。

值得注意的是，2024年多数保险资管机构实现稳健增长的背后，是政策红利与资本市场阶段性回暖的双重驱动。2024年，监管层通过扩大公募REITs试点范围、推动资产证券化业务深入发展等政策，不仅为保险资管公司提供了新的业务增长点，也为资金流动与资本配置效率的提升提供了制度性保障。同时，债券市场的回暖以及权益市场的阶段性反弹，也推动了保险资管机构投资收益的提升，数据显示，2024年全行业固收类资产平均收益率达3.79%，且超七成权益类产品实现了正收益。

另外，近年来，保险资管公司加速向创新领域拓展，在资产证券化(ABS)、不动产投资信托基金(REITs)等创新业务领域展开了广泛布局，并凭借其长期资金管理的优势，积极布局绿色金融与基础设施投资等政策支持领域，市场竞争地位和长期增长能力得到了巩固和加强。

不过，与头部机构的“强者恒强”形成鲜明对比，还有一些中小机构正面临着严峻挑战。例如，光大永明资产、民生通惠资产等多家机构2024年营收、净利润“双降”，其中中英益利资管2024年营收同比下滑39.28%至0.64亿元，净利润更是大幅缩水81.85%，仅有0.05亿元。

对于保险资管机构业绩的两极分化，普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾表示，保险资管公司的业务都是依托于其保险公司股东的资金运用发展起来的，尽管各家公司的第三方业务占比存在差距，但内部资金都会对保险资管公司的业绩有重大影响。所以，绝大部分保险资管公司的业绩都会和其股东的保险业务表现呈现出高度的正相关。随着保险行业“马太效应”的加剧，头部保险公司旗下的保险资管公司也呈现出愈发明显的竞争优势，而部分保险资管公司的股东在经营上出现了问题，甚至被监管列为风险保险机构，其资管公司的经营也相应会受到负面影响。

对于后市，有业内人士预测，保险资管行业将在“稳增长、提质效”的大方向下，继续围绕投资能力提升和管理规模扩张展开竞争，兼顾稳健与创新。

平安资产管理有限责任公司副总经理张剑颖表示，受外部及宏观环境影响，今年大类资产的波动性明显加剧，险资投资难度进一步加大。在此背景下，大类资产配置与审慎管理更需匹配保险资金特点和长期投资目标。低利率时代和市场波动环境下，保险资金配置更应坚守资产负债匹配，加强精细化管理水平和投资能力，着力提升保险资金运用的稳健性和收益水平。

张剑颖同时表示，持续看好权益市场的投资机会，特别是在市场波动中，也将不断涌现更多长期投资机会。保险资金应保持耐心资本特色，坚定长期投资理念，积极挖掘长期可持续的投资机会。