均胜电子2024年财报解读：安全业务护城河加固，智能化突破开启第二增长曲线

2024年，全球汽车产业在电动化与智能化浪潮中加速分化。均胜电子作为全球汽车智能科技解决方案提供商，交出了一份稳健的答卷：全年营收558.64亿元，扣非净利润12.82亿元，同比增长27.74%。

净利润增速大于营收的背后，折射出公司从“规模驱动”向“技术+效率”双轮驱动的战略转型成效：汽车安全业务毛利率提升至14.81%，智能化业务营收占比突破30%，新获订单839亿元创历史新高，其中新能源相关订单占比超55%。

值得注意的是，归母净利润下滑主要源于欧洲业务重组的一次性费用，而核心业务盈利能力实则逆势提升。这一策略，为其智能化转型腾挪出战略资源——全年研发投入37亿元，累计研发投入超240亿元，位居行业前列。

当多数车企深陷价格战泥潭时，均胜电子凭借高准入门槛的安全系统+智能化先发优势，悄然完成从“汽车Tier1”到“汽车+机器人Tier1”的身份跃迁。

财务解码：技术纵深突破 订单蓄水池支撑长期增长

与众多汽车零部件厂商不同，均胜电子最初所经营的汽车安全领域便是高准入门槛的关键系统。

汽车安全系统作为车辆“生命防线”，历来是技术壁垒最高的细分领域。均胜电子2024年汽车安全业务实现营收387亿元，占总收入69.3%，新获全生命周期订单574亿元，印证了其在全球市场的核心地位。

不同于传统安全组件的单一功能，均胜电子正推动产品体系向“集成化+智能化”进化。

公司通过创新集成安全气囊控制器与ADAS域控制器，实现碰撞预警与被动保护的毫秒级协同。其专为800V高压平台研发的烟火式断路器，经实测可在2毫秒内切断短路电流，较行业平均水平提升显著。在材料领域，企业已开发出碳纤维增强复合安全带技术，已应用于奔驰EQ系列以优化电池增重带来的安全挑战。此外，均胜电子的高压电气安全方案已配套比亚迪仰望U8等车型，展现出从主动预防到被动保护的全链路技术升级。

这种技术升级直接反映在财务表现上：汽车安全业务毛利率同比提升2.27个百分点至14.81%。均胜电子凭借安全系统的技术溢价，成功构筑了毛利率提升与市场份额扩张的正向循环。

均胜电子汽车电子业务的突破并非简单业务切换，而是基于安全业务的客户黏性与技术沉淀，通过研发创新与资本并购，逐步向高附加值、高成长性的电子与智能化领域渗透。

2024年公司在智驾域控领域继续取得突破，其基于高通Snapdragon Ride平台开发的L2++域控制器已通过ASIL-D功能安全认证，并成功进入国际车企供应链。该方案通过集成化设计将传统分散的多个ECU功能整合至单一域控，显著提升系统响应效率，为行泊一体功能提供硬件基础。

在舱驾融合方面，公司推出的多域融合中央计算单元(nCCU)已实现智能座舱、自动驾驶、车身控制三大域算力共享，并在某头部新势力车型上达到跨域数据传输带宽提升至千兆级，支撑AR-HUD与高阶智驾功能的协同交互。

此外，均胜电子的5G-V2X终端在苏州车路云一体化项目中完成车端部署，实现红绿灯信息推送等18项功能落地，助力智慧城市基础设施建设，并积极探索低空经济场景的无人机交通协调应用。

均胜电子通过“集成化+智能化”的技术升维，不仅巩固了安全系统的护城河，更以安全业务为基座，撬动智能驾驶领域的系统性突破。这种从底层硬件到系统架构的全链路创新，既为其在汽车电子领域持续收割智能化红利，也为跨界延伸提供了技术迁移的可能。

第二曲线：具身智能打开成长天花板

在技术变革持续加速的产业升级背景下，企业的核心竞争力已从传统优势的维持转向构建技术转化机制，即将外部技术变量转化为内生增长动能的能力。

这一趋势在具身智能领域尤为显著——随着人工智能大模型的突破性发展，全球机器人产业正经历技术跃迁。作为智能驾驶产业链的核心参与者，均胜电子凭借深厚的产业积累，展现出向具身智能领域转型的独特优势。

从技术协同性来看，智能汽车与具身机器人存在高度相通性。

硬件层面，自动驾驶系统采用的激光雷达、毫米波传感器、高算力芯片等核心组件，可直接迁移至机器人的环境感知与决策系统；软件层面，智能汽车在路径规划算法、多模态交互系统等领域的技术积累，与机器人运动控制、人机交互等功能形成深度耦合。

供应链端的协同效应更为关键。汽车产业百年发展形成的成熟制造体系，为机器人零部件的规模化生产提供了基础。

作为全球少数覆盖智能汽车五大技术域(座舱、智驾、网联、动力、车身)的供应商，均胜电子的业务网络已渗透奔驰、宝马、大众等超100个汽车品牌。这种产业地位赋予其双重竞争优势：既可通过现有汽车客户渠道快速切入机器人配套市场，又能将汽车领域已验证的技术方案向机器人产业移植。

面对产业变革机遇，均胜电子在2024年启动"二次创业"战略，确立"汽车+机器人Tier1"的双轨发展模式。通过设立独立机器人事业部，公司构建起覆盖执行器、传感器、能源系统的完整产品矩阵。目前，公司已进入头部企业的送样验证阶段。

为支撑产业化落地，均胜电子致力于打造全球最大的真实工业场景具身智能数据空间，建立具身智能数据处理和模型训推一体化平台，开发大量真实工业场景的落地方案，并探索开发机器人域控制器。

结语

在汽车产业百年变局中，均胜电子证明了高壁垒零部件企业的独特价值：当主机厂深陷价格战泥潭时，那些掌握关键系统定义权的企业，正通过技术复用和生态扩张，将护城河转化为增长引擎。其年报中隐含的产业逻辑——从安全系统的刚性需求，到智能化的增值服务，再到机器人市场的远期期权——勾勒出一条清晰的穿越周期路径。